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净利润下滑负债率增高 富力地产2018年业绩不好全怪万达?

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净利润下滑负债率增高 富力地产2018年业绩不好全怪万达?

作者: http://www.healingmonks.com | 时间:2019-04-12

然而,这样的融资也并不容易,高额的票面利息使富力地产的融资成本加剧。年报披露,2018年,公司融资成本为52.12亿元,2017年融资成本16.73亿元,同比增长212%。以2018年融资成本测算,平均每天仅偿还利息就超过1400万元,这并不是一个小数目。

公告显示,富力地产2018年总负债为2963亿元,增加27.06%。其中,流动负债从2017年的1126.66亿元增至1777.19亿元,同比增长57.6%,资产负债率从78.23%升至80.9%。

以上可以看出,富力地产2018年的表现并不是很好,虽然跨入千亿大关,但同比下降的净利润、高额的负债、储备不足的土地等都是富力地产需要解决的问题,而且连续亏损的酒店业务,也为富力地产增加不少负担。

净利润下滑严重酒店业务成最大拖累

从2013年到2017年,富力地产酒店酒店业务一直处于亏损状态,亏损金额分别为2.49亿元、1.4亿元、1.67亿元、1.83亿元、1.46亿元。2018年上半年,富力地产酒店业务亏损额为0.89亿元。

公告显示,富力地产2018年权益协议销售金额1311亿元,同比增长60%,营业为768.6亿元,同比增加30%;净利润为83.71亿元,同比下滑60.4%。虽然富力地产营收增加不少,但对于一个企业的考量,最终还是要看其盈利能力的多少。

近日,富力地产公布2018年年度业绩公告显示,期内富力地产销售额突破千亿大关。然而,公告也指出,富力地产2018年负债总额是销售金额的2倍多,同时富力地产去年净利润同比下降约60%。那么,到底是什么影响了富力地产的业绩呢?

据了解,2015年至2017年,富力地产负债总额分别为1345亿元、1795亿元、2332亿元。可以看出,富力地产的负债金额只增不减,逐年上升。

公告解释,利润下滑原因在于议价收购收益由2017年131.07亿元减少127.10亿元至2018年3.97亿元。而这所谓的131.07亿元就是2017年收购万达77家酒店的权益增值,若扣除这部分影响,2018年净利润基本与上一年度持平。

总负债居高不下没钱拿地却说是谨慎

上述融资力度并不能满足富力地产对资金需求。于是2019年富力地产继续加大融资力度,单在1月-2月期间,就先后7次发行融资券,合计发行金额108.2亿元人民币和16.25亿美元。

公告称,2018年富力地产支出收购土地储备资金从2017年的584亿元降至2018年的371亿元。虽然公告表示,由于信贷环境收紧以及富力地产需在上半年末应对国内债券回售,土地收购较为审慎,但本就靠土地吃饭的企业,没有基本资源储备,拿什么来去赚钱。

虽然在业绩会现场,富力地产董事总经理李启明表示短期内的债务压力已基本解决,但富力地产的整体负债金额依然庞大,加上酒店业务的拖累,财务杠杠水平依然居高不下,从而直接影响了拿地规模。

运营商财经网廖有利/文

收购价格的确不贵,当时富力地产联席董事长兼总裁张力也表示,“此项交易万达让了很大的利,双方是共赢”。然而,对于在酒店业务做的不是很好的富力地产来说,再低的收购价,也无法提高酒店的造富能力。

2017年7月,王健林与李思廉握手成交,富力地产以199.06亿元收购万达77家城市酒店全部股权,仅相当于此前作价的六成。富力地产在2017年报中称,“每间酒店支付的平均价格约为2.55亿元,其价值远远低于本集团现有每间酒店的成本4.3亿元。”

对于即将到来的债务偿付形成的资金缺口,富力地产还得靠融资来实现。而2018年富力地产已经经过多次融资,先后发行境内公司债143亿元、超短期融资82亿元、资产证券化产品14亿元以及发行17.5亿美元的优先票据,票面利率在5-9%之间

当然除了酒店的拖累外,富力地产净利润下滑,还有其他原因,但无论怎样,2018年富力地产不但钱没赚到,还增加了高额的负债是不争的事实。

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然而,这样的融资也并不容易,高额的票面利息使富力地产的融资成本加剧。年报披露,2018年,公司融资成本为52.12亿元,2017年融资成本16.73亿元,同比增长212%。以2018年融资成本测算